春节返乡，聊一下A股最近的小微盘基金回撤和风险！

看一下市场，大盘股和小盘股的表现差距还是挺大的。这两天A股的表现如下：上证指数上涨1.44%，深证成指上涨2.93%，创业板指数上涨2.37%，沪深300上涨0.96%，中证500上涨6.32%，中证1000上涨4.47%。从涨幅就可以看出，这轮市场上涨初期，资金先是追捧大型蓝筹股，然后才开始流向部分中小盘股。但是，周一的暴跌使得中证1000指数直接跌到比几乎所有时间都要低的位置。

为啥大盘股在涨，自己的钱却在缩水呢？这轮小盘股回调幅度相当大。其中，微盘股指数下跌超过9%，中证2000下跌2.8%，微盘股指数跌幅近4%。不少朋友都在抱怨这一轮基金回撤的风险，这其中的原因主要有两个：

第一，资金从大型蓝筹股流出，然后流向部分中小盘股，导致中小盘股价格走高，但是小盘股由于盘子小，流动性较差，一旦资金流出，跌幅就会非常厉害。

第二，很多小微盘基金的基本面较差，存在较大的道德风险。当市场出现恐慌性抛售时，政府资金不太可能去救这些基金，这就进一步加剧了小微盘基金的回撤。

私募是小微盘基金重仓的一个群体，他们在市场暴跌中损失惨重。其中，有私募用了四倍杠杆，主要做多小微盘，同时空1000股指期货对冲。随着小微盘基金的暴跌和1000股指期货的上升，这些基金两头皆空，只能选择平仓，导致小微盘流动性更加枯竭。
随着市场状况逐步稳定，不少私募已经开始降低杠杆，以应对市场的不确定性。因此，尽管市场整体状况有所改善，小微盘基金可能还会面临一段时间的弱势市场状态。

从这几年的市场经验来看，市场风格的抱团变动是一个反复上演的故事。在2023年，小微盘基金的表现一度非常强势，许多公募基金也加入了这个行列。然而，随着市场风格的变化，这些基金也面临着极大的回撤风险。
因此，对于投资小微盘基金的股民来说，需要做好充分的风险准备，并根据自己的风险承受能力做出合理的投资决策。